2025年7月3日，星期四

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“固收+”产品挑选指南

在理财净值化与多元资产配置的时代浪潮下，“固收+”作为兼具稳健性与可持续性的资产管理工具应运而生。作为一种投资策略，“固收+”可拆分成“固收”和“+”两部分。“固收”部分主要是以债券等低风险资产作为打底，比例至少占70%，目的是追求长期稳健的收益；而“+”的部分则会投向股票、可转债等风险偏高的权益资产，具有较高的涨跌弹性。通过科学的股债搭配，力争起到“1+1＞2”的效果。

中国金融智库特邀研究员余丰慧表示，“这类产品通过股债搭配，一方面利用债券部分提供相对稳定的收益来源，另一方面通过股票或其他权益类资产寻求增值机会，实现攻守兼备的效果。其配置价值在于能够在波动性较大的市场环境中，为投资者提供较为平稳的投资体验，同时不失获取较高收益的机会。”相比纯权益投资，“固收+”的回撤更小、波动更低；相比纯固收类产品，“固收+”又具备更高的收益弹性，是介于安全与成长之间的优选资产配置方式。

那么，“固收+”可以怎么“+”？目前有以下几大类：

一是“固收+黄金”：在固收资产的基础上，适当配置黄金ETF（以黄金为基础投资标的，追踪现货黄金价格波动并可以在证券市场交易的基金产品）或黄金期权，以对冲市场风险和通胀。

二是“固收+高股息”：以固收资产打底，加入高股息股票（如银行、能源、消费行业龙头等），获取长期稳定现金流。

三是“固收+红利”：投资高分红企业的股票或红利策略基金，通过长期持有获取稳定分红。

四是“固收+优先股”：加入银行、保险公司等机构发行的优先股，享受稳定的票息收益，同时降低波动性。

相比于直接投资股票市场，“固收+”的底层债券资产起到稳定器作用，即使市场出现较大波动，产品净值也不会剧烈起伏。但需要注意，“固收+”并非无风险产品，如果出现“股债双杀”，产品收益可能受到影响。

余丰慧指出，普通投资者在挑选“固收+”产品时，可以从以下几个维度综合评估：首先是管理团队的经验和业绩记录，优秀的基金管理人往往能在不同的市场环境下作出更合理的投资决策；其次是产品的资产配置策略，了解其如何在股债之间分配资金以及调整比例的逻辑；还有就是费用结构，包括管理费、托管费等成本因素，这直接影响到最终的投资回报。

配置策略方面，建议根据个人的风险承受能力、投资期限以及收益目标来制定，比如对于风险偏好较低的投资者来说，可以选择债券占比更高的产品；而如果投资期限较长且愿意承担一定风险，则可以适当增加股票等权益类资产的比例。

整理自：《信息时报》、上海证券交易所官网等

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