2025年12月14日，星期日

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人民银行如何监测评估系统性金融风险

根据国际货币基金组织、金融稳定理事会和国际清算银行等相关国际组织的定义，系统性金融风险是指由于金融体系的部分或全部功能受到破坏所引发的大规模金融服务的中断，以及由此对实体经济造成的严重负面冲击。

不产生系统性金融风险是金融行业进行风险管理的底线。人民银行认为，系统性金融风险一般来源于时间和结构两个维度。从时间维度看，系统性金融风险一般由金融活动的一致行为引发并随时间累积，主要表现为金融杠杆的过度扩张或收缩，由此导致的风险顺周期的自我强化、自我放大。从结构维度看，系统性金融风险一般由特定机构或市场的不稳定引发，通过金融机构、金融市场、金融基础设施间的相互关联扩散，主要表现为风险跨机构、跨部门、跨市场、跨境传染。

为精准识别、评估并从源头防控风险，人民银行不断完善系统性金融风险监测、评估和预警体系，探索从宏观、中观、微观多个层面分析系统性金融风险的来源与可能传导渠道，以及如何运用指标表征相关风险。

宏观层面：守住整体经济“风险底线”

聚焦影响金融体系的外部大环境，人民银行从三方面筑牢宏观风险防线：一是紧盯宏观杠杆率与偿债能力风险。通过监测政府、企业、住户三部门杠杆率（债务总额占GDP的比例），结合企业利息覆盖倍数、政府债务偿还率等指标，精准判断各部门偿债能力，提前防范企业大规模违约、居民房贷断供等潜在风险，从源头把控债务端风险累积。二是防范外部冲击风险。重点跟踪跨境资本流动（如外资是否大规模进出股市、债市）、人民币对主要货币的汇率波动，以及全球主要经济体政策调整（如美联储加息）引发的国际资本流向变化，避免外部环境动荡冲击国内金融市场，维护跨境金融稳定。三是完善金融风险监测预警与防控体系。加强宏观金融稳定形势分析，健全跨领域风险识别预警机制，健全具有硬约束的金融风险早期纠正机制，明确整改要求并推动法治化，在紧急状态下提升风险研判准确性，精准采取应对措施有效处置风险。

中观层面：盯紧金融业“行业生态”

中观监测聚焦“金融行业内部的风险积累”，重点跟踪银行业、证券业、保险业三大行业，以及股票、债券、货币、外汇四大市场，相当于“给金融行业做体检”。一方面做好分行业稳健性评估，对银行业重点监测不良贷款率、关注类贷款占比等资产质量指标，以及资本充足率、流动性覆盖率等反映风险抵御能力的指标；对证券业聚焦净资本、两融业务违约率和自营业务收益波动等，避免券商因市场波动出现大额亏损；对保险业则重点核查偿付能力充足率和资金运用风险等，确保保险公司有足够资本覆盖未来赔付需求。另一方面，综合运用金融市场压力指数监测股票、债券、货币、外汇等市场风险。金融压力指数是由一系列反映金融体系各个子系统压力状况的指标合成的综合性指数，指数越高说明市场整体压力越大，需及时警惕风险爆发。

微观层面：筑牢单个机构“风险防线”

微观监测聚焦“单个金融机构和关键企业的风险”，包括：开展央行金融机构评级，采用数理模型与专业评价相结合的方法，为各类银行业金融机构以及财务公司、金融租赁公司、汽车金融公司、消费金融公司等非银金融机构打分（评估结果分为1-10级），对8级以上的高风险机构，在政策支持、业务准入、再贷款授信等方面采取严格的约束措施；开展银行业压力测试，通过设定极端情景，测算金融机构的风险承受能力；开展公募基金流动性风险压力测试，评估公募基金在面对大规模赎回或其他不利情况下，能否保持足够的流动性来满足投资者的赎回需求。此外，人民银行还通过建立银行风险监测预警机制、开展保险公司稳健性现场评估、持续进行大型有问题企业风险监测等方式，防止风险向金融体系传导。

为搭建市场与公众的风险认知桥梁，人民银行每年发布《中国金融稳定报告》，全面评估我国金融体系稳健性状况，提升金融风险防控的前瞻性和有效性。金融稳定是经济高质量发展的重要基石，人民银行的监测评估工作，不仅为金融体系安全运行筑牢屏障，更直接守护着每个人的“钱袋子”，为实体经济“血脉畅通”提供坚实保障。

整理自：《国家金融安全知识百问》《央行金融机构评级工作开展中存在的问题和对策建议》、界面新闻网等

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