2025年11月20日，星期四

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分红实现率≠实际收益率

需关注保司经营和投资能力

日前，各大保险公司陆续披露了新一期分红险产品的分红实现率，分红险红利实现率“成绩单”出现分化。在同一家保险公司中，不同分红险产品的分红实现率也可能差异较大，从10%至110%不等，甚至有公司个别产品分红实现率为0%。

那么，分红实现率差异如此之大，对消费者有何影响？业内人士表示，同一家公司不同产品分红实现率的差异更多是因为不同产品的预定利率和投资演示利率不一样，分红实现率高，并不意味着代表客户的实际收益一定高。消费者在选择分红险时，需重点关注保险公司的经营实力和投资能力、过往的分红水平，同时警惕销售人员“画大饼”。

分红实现率高≠分红收益高

分红险是指保险公司将其实际经营成果产生的盈余按一定比例向保单持有人进行分配的人身保险产品，分为保底收益和浮动分红两部分，保险公司需将运营收益的较大部分（不低于70%）与保单持有人共享。在预定利率不断下行时期，分红险具有“低保底+高浮动”的特点，越来越受到消费者关注。

非保证的浮动红利实际分配水平即体现为“红利实现率”，这一指标反映了保险公司实际派发红利与产品说明书演示值的比率，实现率大于100%表明分红超预期。不过，业内人士提醒，单期的红利实现率不宜成为选择分红险产品的唯一标准。熟悉保险销售业务的业内人士指出，在选择分红险时，需注意“预定利率”“演示利率”“红利实现率”和“实际收益率”的区别。

“预定利率”构成分红险保证利益的定价基准，决定保单现金价值及满期金的确定性部分；“演示利率”则仅用于非保证红利的预期推演，其高档水平常参考历史投资表现；最终实际分红主要通过“红利实现率”体现，该指标动态反映了险企的经营能力。而投保人真实收益则需以“实际收益率”来衡量，其计算同时依赖预定利率生成的保证利益与经实现率修正的分红，通常低于演示利率高档假设。这位业内人士说，“投保人决策应同步关注预定利率及险企近五年红利实现率稳定性。”

此外，由于各大公司披露的保单周期不同，因此不同公司产品的分红实现率横向对比意义有限。而就同一公司的分红险产品而言，分红实现率显示从10%至110%不等，差距较大。慧择保险经纪保险产品总监叶鹏程认为，分红实现率受产品定价预定利率和演示利率的影响大。如果演示利益保守，分红实现率就会高，但不代表客户的分红收益更高，甚至会出现分红实现率高的产品，实际客户收益更低的情况。

浮动收益不保证，关注长期投资能力

“一些处置期的公司因为前股东资金出现问题，没有可分配盈余给到客户，所以分红为零。”北美精算师Mark表示，由于分红险的浮动利益本身不具有保证性，所以分红实现率为零也算在合同约定的合理范围内调整。公司经营和投资的稳健与否很重要，要警惕销售人员“画大饼”。

“在购买分红险时，消费者需要关注保险公司的经营实力和投资能力、过往的分红水平。”叶鹏程表示，消费者可以通过保险公司定期发布的偿付能力报告来了解公司本身的投资收益率等情况。同时，还要关注分红险产品的责任设计和收益设计是否符合自身预期和需求。

整理自：《广州日报》等

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