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净值型理财：跟随净值波动的理财产品

在资管新规落地后，银行理财市场完成了全面的模式转型，曾经的预期收益型产品退出市场，净值型理财产品成为行业主流形态。如今大众接触到的银行理财，全部为净值型产品。

根据银行业理财登记托管中心发布的2026年一季度行业报告，截至2026年一季度末，我国银行业理财市场共存续产品4.80万只，存续总规模达31.91万亿元，同比增长9.51%。其中开放式净值型产品占据绝对主体地位，存续规模25.13万亿元，占整体理财市场规模的78.75%，剩余21.25%为封闭式净值型产品，规模6.78万亿元。

什么是净值型理财产品？

净值型理财产品是指银行或银行理财子公司发行的一种类似于基金的金融产品。这类产品不承诺保本、不保证固定收益，产品资产价值以披露的单位净值为计价依据，资产价格跟随底层投资标的市场行情动态浮动，产品最终盈亏完全取决于实际投资运作结果。

净值型理财产品的特点是什么？

相较于传统预期收益型理财产品，净值型理财在运作模式上存在明显区别，主要具备以下三大特点：

一是信息披露公开透明。净值型理财产品建立了更加透明、公开、严格的信息披露制度，将定期或不定期披露产品净值和相关产品信息公告。投资者可通过管理人或销售机构官方渠道（官网、手机银行App、公众号等），了解理财产品从成立到终止的运作情况和收益表现。

二是及时反映资产价格变化。净值型理财产品多采用市值法对底层资产进行估值，因而产品净值可及时、真实地反映底层资产的市场价格变化，投资者也能切身体会到产品运作过程中净值的波动情况。

三是产品收益更具潜力。净值型理财产品的实际收益虽然不再“隐形固定”但产品管理人往往会给它定个“小目标”——业绩比较基准。如果实际收益超出“小目标”，投资者可依据产品说明书中与管理人约定的比例，收获相应的超额收益。

净值型理财产品的市场价值与行业意义

全面推行净值型理财，是国内资管市场规范化改革的核心举措，有着重要的行业价值与市场意义。

一方面，净值化有助于明确资管产品风险和收益归属，促进市场健康发展。资管产品的风险与收益本应归属于投资者。在资管新规落地前，预期收益型理财隐含刚性兑付，机构为兑现固定预期收益，往往采取激进投资策略，或是以盈利产品补贴亏损产品。这类操作隐匿了真实投资风险，相关风险未纳入机构资产负债表，长期累积形成系统性金融隐患。2018年资管新规落地后，行业全面推行净值化管理，管理人按实际运作情况披露产品净值，盈亏信息公开透明；同时明确管理人与投资者风险边界，投资风险由投资者自担，真正落实“卖者尽责、买者自负”的资管本源。

另一方面，净值化管理对资管产品管理人和投资者都提出更高要求。在净值化机制下，投资者的收益率随底层资产实际价值的变化而波动，不再有刚性兑付。对管理人而言，需要适应金融市场资产价格变化，科学制定投资策略，为各类投资者提供适当产品与优质服务，包括及时的信息披露和必要的咨询顾问等。对投资者而言，需要逐步转变过度依赖稳定预期收益的传统观念，更深入理解产品预期收益率与最终实际收益率的本质差异及风险，树立更加科学、理性的投资理念。

总而言之，理财净值化转型是我国资管行业规范化发展的关键一步，既筑牢了行业风险防线，也推动市场各方回归资管业务本源。未来银行理财行业将持续深耕规范化运作，稳步适配居民多元化财富管理需求，助力我国资管行业高质量、可持续发展。

整理自：央视网、大河财立方网、江苏之声网、《中国银行业理财市场季度报告（2026 年一季度）》《金融市场研究》等

如需转载专栏内容，请注明来源：湖南省委金融办、快乐老人报

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