2025年7月1日，星期二

六月初七  乙巳年  壬午月  辛未日

信托的起源与发展

信托是指委托人基于对受托人(信托投资公司)的信任，将其合法拥有的财产委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定的目的，进行管理或者处置的行为。概括地说：“受人之托，代人理财”。

最早的信托行为始于几千年前古埃及的“遗嘱托孤”，在公元前2548年古埃及人写的遗嘱中提到，由其妻子得到财产，子女是受益人，并为子女指定了监护人，这是信托文字的最早记载。

现代信托起源于英国的“尤斯制”（Use）。中世纪英国贵族普遍信教，受“捐财捐物可上天堂”的教义影响，大量土地通过捐赠流入教会。但根据当时的法律规定，教会土地是免征役税的，教会土地激增，就意味着国家税收锐减，严重影响了王室和大贵族的利益。13世纪初，英王亨利三世颁布《没收条例》，规定未经王室批准的土地赠礼无效，违规者将被没收土地。然而，当时英国包括法官在内的中小贵族，绝大多数都是教会的教徒，他们出于维护教会利益和自身信仰需求，参照《罗马法》的信托遗产制度，通过衡平法院创设了“尤斯制”，规定凡要以土地贡献给教会者，不作直接的让渡，而是先赠送给第三者，并表明其赠送目的是为了维护教会的利益，第三者必须将从土地上所取得的收益转交给教会，这就为现代信托制度奠定了雏形。

我国的信托业始于20世纪初的上海。1921年8月，在上海成立了第一家专业信托投资机构——中国通商信托公司，1935年在上海成立了中央信托总局。新中国建立至1979年以前，金融信托在高度集中的计划经济管理体制下，没能得到发展。1979年10月，国内第一家信托机构——中国国际信托投资公司宣告成立，此后，从中央银行到各专业银行及行业主管部门、地方政府纷纷办起各种形式的信托投资公司，到1988年达到最高峰时共有1000多家，总资产达到6000多亿，占到当时金融总资产的10%。

不过，由于缺乏完善的法律规范与管理经验，信托业发展较为混乱。1979-1999年间，先后历经了五次大规模整顿，直至2001年《中华人民共和国信托法》正式施行，首次以法律形式确立信托制度框架，信托业迎来规范化发展契机。此后，监管层陆续出台配套规则细化管理，如2002年央行颁布《信托投资公司管理办法》《信托投资公司资金信托管理暂行办法》（“旧两规”），强调信托“受人之托，代人理财”的本质并规范业务投资范围；2007年中国银监会修订发布《信托公司管理办法》《信托公司集合资金信托计划管理办法》（“新两规”），重新界定信托经营范围及业务定位，信托机构需根据要求清理实业投资、整改存续业务；2008年，中国银监会印发《银行与信托公司业务合作指引》，明确银信合作需独立核算、风险隔离；2018年“资管新规”发布，推动行业压降融资类业务、转向投资类业务，治乱象、促合规成为行业监管主题。

近年来，随着市场环境变化，我国信托业原有业务分类体系与信托业务实践的适配性逐渐弱化，暴露出分类维度多元交叉、业务边界不清和服务内涵模糊等问题，在此背景下，2023年3月，中国银保监会出台《关于规范信托公司信托业务分类的通知》，以信托目的、成立方式、财产管理内容为核心分类维度，将信托业务系统划分为资产服务信托、资产管理信托、公益慈善信托三大类共25个业务品种，为行业提供了系统化分类框架，其中：

资产服务信托是指信托公司依据信托法律关系，接受委托人委托，并根据委托人需求为其量身定制财富规划以及代际传承、托管、破产隔离和风险处置等专业信托服务。按照服务内容和特点，分为财富管理服务信托、行政管理服务信托、资产证券化服务信托、风险处置服务信托及新型资产服务信托五类，共19个业务品种。

资产管理信托是信托公司依据信托法律关系，销售信托产品，并为信托产品投资者提供投资和管理金融服务的自益信托，属于私募资产管理业务，可分为固定收益类信托计划、权益类信托计划、商品及金融衍生品类信托计划和混合类信托计划共4个业务品种。

公益慈善信托是委托人基于公共利益目的，依法将其财产委托给信托公司，由信托公司按照委托人意愿以信托公司名义进行管理和处分，开展公益慈善活动的信托业务。公益慈善信托的信托财产及其收益，不得用于非公益目的。公益慈善信托按照信托目的，分为慈善信托和其他公益信托共2个业务品种。

该政策的出台明确了信托公司展业的统一指挥棒和差异化发展赛道，进一步厘清了信托业务边界和服务内涵，要求信托公司立足受托人定位，履行诚实守信、勤勉尽责的受托责任，以规范方式发挥制度优势和行业竞争优势，培育差异化核心竞争力，为推动信托业高质量发展明确了方向和路径。

近年来，我国信托业资产规模稳中有升，业务结构持续优化，可以预见，在制度红利与市场需求的双重驱动下，信托业务将以更规范的姿态、更专业的能力，开启服务实体经济与财富管理的新篇章。

整理自：期刊《论信托投资业的起源及发展和我国信托》《破浪前行的中国信托业：回顾与前瞻》，《中国银保监会关于规范信托公司信托业务分类的通知》等

点这里，获取更多天的“湘”守