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基金赎回费，看懂阶梯扣费与收益逻辑

基金投资中，有时会出现账面盈利但赎回后收益明显缩水甚至小幅亏损的情况。这种收益落差，主要源于基金赎回费的阶梯收费规则，短期交易中较高的手续费成本，会直接抵扣持仓收益。

什么是基金赎回费？

赎回费属于基金销售费用范畴，是指基金存续期间，持有基金份额的投资者向基金管理人卖出基金份额时所支付的手续费。除赎回费之外，基金销售费用还包括认（申）购费、销售服务费。按照监管要求，基金管理人、基金销售机构应当在基金合同、基金销售协议等法律文件中与相关主体约定这些费用的收取标准，向投资者充分进行信息披露。

赎回费的基本标准

2025年12月31日，中国证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，对公募基金销售环节的认（申）购费、销售服务费、赎回费设定了全国统一的上限标准。此前由销售渠道自主定价、以“价格战”争夺客户的行为模式被刚性约束取代，所有市场参与主体适用同一套费率标尺。

该规定第十条，对赎回费作出了要求：对于持续持有期限少于七日的基金份额，收取不低于赎回金额1.5%的赎回费；对于持续持有期满七日、少于三十日的基金份额，收取不低于赎回金额1%的赎回费；对于持续持有期满三十日、少于一百八十日的基金份额，收取不低于赎回金额0.5%的赎回费。将持有期超过七日但少于三十日的赎回费收取标准从现行的0.75%提高至1%，通过提高资金短期交易成本，遏制短期炒作等现象。同时，对个人投资者持续持有期满七日的指数型基金、债券型基金份额，以及机构投资者持续持有期满三十日的债券型基金份额，基金管理人可以另行约定赎回费收取标准，体现了对不同类型投资者的差异化保护。

阶梯费率实操案例

基金赎回费实行阶梯收取规则，短期赎回费率较高，对短线交易收益影响十分明显。举个直观例子：

假设某投资者买入10000元某股票型基金，持有6天，账面浮盈150元，总资产变为10150元。此时赎回需要缴纳1.5%的赎回费，扣费约152元。扣费完成后，原有的150元盈利被全部抵扣，最终实际到手金额略低于本金，出现“账面赚钱、赎回亏钱”的现象，也直观体现了基金持有时间越短、扣费成本越高的规则特点。

赎回费的资金归属

赎回费最终都去了哪里？

此前，行业执行2013年版《开放式证券投资基金销售费用管理规定》，就普通股票型、混合型基金设置了两套赎回费计入标准（ETF、指数基金、LOF等品类仅可参照执行，不作强制约束）。其中，针对收取销售服务费的，要求对持续持有期少于30日的投资人收取不低于0.5%的赎回费，并将上述赎回费全额计入基金财产。针对不收取销售服务费的，实行分级计入机制。持有30天以内的赎回费须全额归入基金财产；持有30天至3个月、3个月至6个月的份额，分别按不低于75%、50%的比例计入；持有超过6个月的份额，仅需将不低于25%的赎回费归入基金财产，剩余部分可由机构协商分配。

现行的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》则明确要求“投资者赎回基金份额产生的赎回费，应当全额计入基金财产”。这一变化彻底改变了过往赎回费按比例在基金财产与销售机构之间分配的模式，既消除了销售机构依托投资者高频申赎获取赎回费分成的制度动因，对短期交易带来的影响形成补偿，也能够更公平地保障长期持有人的合法权益。

无论是阶梯式的扣费标准，还是赎回费归属规则的统一调整，都直接影响着投资者的切身权益。了解这些阶梯扣费逻辑与新规变化，合理安排持仓时间，就能帮助我们避开短期交易的高额成本，减少不必要的收益折损，让投资收益更扎实。

整理自：《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》《开放式证券投资基金销售费用管理规定》、中国金融教育发展基金会、“北京市京都律师事务所”头条号等

如需转载专栏内容，请注明来源：湖南省委金融办、快乐老人报

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